LA SCREENINGS: Los compradores internacionales llegan esta semana a Los Ángeles con mucho para reflexionar sobre el estado del negocio y las fusiones que siguen reconfigurando y desestabilizando la industria global de contenidos.
C21 analizó los principales temas que atravesarán la edición 2026 de los LA Screenings:
La fusión ‘Warnermount’ mantiene en vilo a toda la industria
Cuando los buyers de todo el mundo llegaron a los LA Screenings el año pasado, gran parte de las conversaciones giraban en torno al presidente de Estados Unidos Donald Trump, con dos temas dominando el debate: ¿la amenaza de aranceles era real? ¿Y la Federal Communications Commission, liderada por un funcionario designado por Trump, aprobaría sin trabas la adquisición de Paramount por parte de Skydance?
Doce meses después, el panorama cambió por completo. La amenaza arancelaria para cine y TV en gran medida se disipó, mientras David Ellison emergió como el nuevo gran magnate de Hollywood tras cerrar la compra de Paramount en agosto de 2025 y luego superar a Netflix para quedarse con Warner Bros. Discovery (WBD) a fines de febrero.
Hoy, la gran pregunta que sobrevuela a toda la industria es qué significará la unión de dos de los estudios más icónicos de Hollywood. Y, en el contexto de los LA Screenings, qué implicancias tendrá eso para los negocios de distribución de Paramount y WBD.
Si la operación se aprueba -todavía es en condicional-, la combinación de sus gigantescas librerías y servicios de streaming tendrá un impacto profundo sobre el negocio de ventas y distribución.
Desde que Skydance cerró la compra de Paramount el año pasado, ya incorporó un nuevo equipo de liderazgo para distribución encabezado por el ex NBCUniversal Kevin MacLellan, actual presidente de distribución internacional y global de contenidos de Paramount Skydance. Integrar ese equipo con el negocio de distribución de WBD inevitablemente implicaría recortes de personal, mientras sigue abierta la incógnita sobre si Ellison decidirá mantener operativos ambos lots.
David Decker, presidente de ventas globales de WBD, dijo esta semana a C21 que para sus equipos “todo sigue funcionando con normalidad”. No está claro por cuánto tiempo podrá mantenerse esa respuesta.
¿Otra masacre ligada a una fusión?
Las fusiones, adquisiciones y reestructuras corporativas convirtieron a los despidos en una constante de la industria de TV y cine durante los últimos cinco años. En muchos sentidos, los recortes más brutales comenzaron cuando David Zaslav tomó el control de WBD tras la fusión entre WarnerMedia y Discovery, y luego casi todas las demás compañías de medios siguieron el mismo camino con despidos masivos.
Este año ya hubo fuertes recortes en Disney y Sony, después de que unos 2.000 puestos fueran eliminados el otoño pasado como parte de la operación entre Paramount y Skydance. Todo indica que la tendencia continuará con la fusión Paramount-WBD, ya que la compañía de Ellison asegura que espera generar unos US$ 6.000 millones en ahorros durante los tres años siguientes a la operación. Y eso solo según sus propios cálculos.
Netflix, que realizó sus propias estimaciones a comienzos de este año, calculó que las “sinergias” derivadas de una combinación entre Paramount y WBD alcanzarían unos US$ 16.000 millones, una cifra extraordinaria y con consecuencias potencialmente devastadoras.
Paramount, sin embargo, rechazó ese número y sostuvo que, aunque eliminará puestos en áreas en declive, también generará empleo en otros sectores. Puede que sea cierto, pero casi todos en Hollywood parecen preocupados por la capacidad de Paramount Skydance para manejar semejante nivel de deuda al mismo tiempo que su principal fuente de ganancias (la TV por cable) sigue atravesando una caída pronunciada e irreversible.
El temor a nuevas huelgas pierde fuerza
No todo son malas noticias. El sector de producción en Estados Unidos recibió con alivio los recientes acuerdos laborales entre los estudios y los sindicatos de guionistas y directores.
El escenario contrasta fuertemente con el de 2023, cuando los compradores internacionales llegaron a Los Ángeles apenas días después de que el Writers Guild of America (WGA) iniciara una huelga que sumió a la industria en el caos y que luego se profundizó cuando SAG-AFTRA siguió el mismo camino dos meses después.
Ahora que esos mismos dos sindicatos alcanzaron acuerdos anticipados con la Alliance of Motion Picture & Television Producers, existe la sensación de que el Directors Guild of America también cerrará rápidamente un nuevo convenio y terminará de disipar el temor que había en torno a nuevas huelgas.
Además, tanto WGA como SAG-AFTRA firmaron acuerdos por cuatro años, uno más de lo habitual, lo que le da al sector algo más de previsibilidad mientras intenta recuperarse de una sucesión de eventos relativamente catastróficos, incluyendo la pandemia y las huelgas de 2023.
¿Netflix finalmente abrazará el licensing tras su intento de quedarse con WBD?
Durante unos dos meses, desde comienzos de diciembre hasta mediados de febrero, parecía que Netflix sería quien adquiriría los negocios de estudio y streaming de WBD. Tras firmar su acuerdo definitivo, los co-CEO Ted Sarandos y Greg Peters salieron a defender públicamente las ventajas de la operación.
Más allá de su aparente interés por el negocio en salas de cine, uno de los aspectos más llamativos de la propuesta era mantener el negocio de licenciamiento a terceros de Warner Bros. ¿La razón? A Netflix le gusta cada vez más el negocio del licensing.
Durante su intento de quedarse con WBD, Netflix pudo analizar en profundidad los distintos negocios de estudio y streaming de la compañía. El supuesto interés de Sarandos por el negocio de salas, después de haber despreciado los cines durante más de una década, acaparó la mayoría de los titulares. Pero el valor que Netflix detectó en la librería de contenidos de WBD pasó más desapercibido. En el futuro, ¿podría explorar la distribución de sus propios originales, como ya hace su rival Prime Video?
Según reveló Netflix esta semana, ha invertido más de US$ 135.000 millones en contenidos durante la última década, con una división cercana al 50/50 entre producciones originales y adquisiciones. Tras haber gastado más de US$ 60.000 millones en originales desde 2015, ¿podría intentar construir una nueva fuente de ingresos licenciando parte de esos títulos a terceros?
Con un negocio extremadamente saludable, parece poco probable que necesite dar ese paso en el corto plazo. Pero a medida que el negocio evolucione, podría convertirse en una opción cada vez más atractiva, y además encajaría perfectamente con el patrón histórico de Netflix de sostener ciertas posiciones durante años (no publicidad, no grandes M&A, no estrenos en salas) hasta que considera que llegó el momento adecuado para cambiar de rumbo.
Oportunidades para jugadores más pequeños mientras Paramount y WBD quedan atrapados en la integración
Aunque la combinación entre Paramount y WBD creará una fuerza formidable, también es evidente que ambas compañías quedarán atrapadas durante al menos dos años en el infierno de la integración, tanto antes como después de concretar la operación. Eso implica decisiones más lentas, confusión en las estructuras de reporte y despidos de ejecutivos.
Todo esto abre oportunidades para compañías más pequeñas y ágiles, como Fox, Lionsgate, Fifth Season e ITV Studios.
Jennifer Ebell, head de distribución internacional de Fifth Season, dijo a C21 que los grandes movimientos de M&A también generan oportunidades para jugadores independientes.
“Es una oportunidad, porque siempre fuimos una compañía independiente y muy ágil en nuestra manera de trabajar”, señaló. “Somos muy exigentes en la selección y muy creativos a la hora de elegir. No intentamos ser los más ruidosos de la sala. Nos enfocamos en ser el socio estratégico adecuado para los proyectos correctos, y eso hoy importa más que nunca”.
¿El video vertical llegó para quedarse?
Existen visiones radicalmente opuestas en torno al fenómeno de los microdramas que sacudió a la industria del contenido durante los últimos 12 meses.
Algunos están convencidos de que el video vertical representa la próxima gran forma de entretenimiento, distinta de la televisión y el streaming tradicionales, y destinada a convertirse en el nuevo medio de consumo audiovisual. Otros sostienen que los microdramas son simplemente basura generada con IA que tarde o temprano colapsará.
Todavía es demasiado pronto para saber hacia dónde se inclinará la balanza. Mientras tanto, casi todos parecen estar cubriéndose. Algunos se lanzaron de lleno, como el streamer en español ViX, que estrenó 40 microseries el año pasado y planea lanzar otras 100 este año, mientras Fox Entertainment está produciendo unas 200 para My Drama, la app propiedad de Holywater.
Otros se están posicionando para poder entrar rápidamente en el negocio si hace falta, incluyendo a Netflix y Prime Video, que recientemente lanzaron feeds verticales al estilo TikTok llamados (ambos) Clips. Disney+, por su parte, estrenó su primer microdrama en febrero.
Bravo, de NBCUniversal, realizó durante la semana de upfronts el anuncio más importante vinculado a microdramas, revelando dos títulos que llegarán a Peacock este verano. NBCUniversal los describió como “los primeros originales oficiales en este formato de rápido crecimiento anunciados por una gran plataforma de streaming de entretenimiento de Estados Unidos”.
Sin dudas habrá más, y la calidad de los proyectos irá mejorando. Eso abre la pregunta sobre si los microdramas pueden convertirse en un negocio legítimo de licensing a largo plazo, y si pronto veremos estudios estadounidenses distribuyendo series verticales a terceros.
Los cambios avanzan rápido. El miércoles trascendió que Peacock adquirirá 10 microdramas de ReelShort mediante un acuerdo de licensing de corto plazo. La operación, reportada inicialmente por Business Insider, es otra señal de que los grandes estudios estadounidenses están dispuestos a experimentar para quedarse con una porción del mercado de video vertical. Si se trata de una estrategia sostenible a largo plazo todavía está por verse.
A comienzos de este año, Rafael Urbina, presidente de streaming y digital de TelevisaUnivision, dijo a C21 que el valor de largo plazo de una librería de microdramas todavía es incierto, por lo que los costos deben mantenerse bajos por ahora. “Todavía está por verse cuál será el valor de estas librerías, así que no puedes depender de monetizarlas dentro de 10 años. Nadie sabe qué va a pasar. Por eso, desde el punto de vista de costos, estamos en una posición muy buena, porque podemos producir esto a escala y con costos muy bajos”, señaló.
Si la industria del video vertical sigue expandiéndose como muchos proyectan, probablemente sea solo cuestión de tiempo para que comiencen a desarrollarse modelos de distribución más sólidos alrededor de los microdramas. Jugadores como la china COL Group ya lanzaron sus propias divisiones de distribución y, si los modelos de negocio se vuelven lo suficientemente atractivos, no sería extraño que algunos de los grandes estudios estadounidenses sigan el mismo camino.
