El regulador antimonopolio británico Competition and Markets Authority (CMA) confirmó que abrirá una investigación sobre la fusión por US$ 110.000 millones entre Paramount Skydance (PSKY) y Warner Bros. Discovery (WBD), mientras la compañía liderada por David Ellison acusó a Netflix de intentar “envenenar” a los reguladores estadounidenses contra la operación.
El 10 de junio, la CMA iniciará la “fase 1” de su investigación, que normalmente incluye una revisión para determinar si una operación puede provocar una reducción sustancial de la competencia en el mercado.
Antes del 7 de agosto, la CMA decidirá si aprueba la operación o si es necesaria una “fase 2”.
La segunda fase, que puede durar alrededor de 24 semanas, incluye una investigación en profundidad sobre el posible impacto de una transacción determinada, tras la cual una operación puede ser aprobada, aprobada con condiciones o bloqueada.
Aunque la CMA no detalló específicamente los fundamentos sobre los que evaluará la fusión PSKY-WBD, la investigación podría analizar cómo la unión de los servicios SVOD HBO Max y Paramount+ podría afectar la competencia en streaming; cómo la combinación de los canales y servicios de streaming de ambas compañías podría modificar el mercado, y posibles preocupaciones de concentración vinculadas al negocio cinematográfico y los estudios.
Si bien actualmente no se espera que la operación termine siendo bloqueada por la CMA, un pase a fase 2 podría retrasar el cierre del acuerdo, que valora a WBD en US$ 31 por acción.
PSKY dijo que espera cerrar la fusión antes de que termine el tercer trimestre, el 30 de septiembre. Uno de los incentivos añadidos al acuerdo con WBD fue que PSKY pagaría una “ticking fee” adicional de US$ 0,25 por acción por cada trimestre si la operación no se cierra antes del 30 de septiembre. Eso equivale a unos US$ 7 millones por día.
Además de la CMA, la Comisión Europea también está revisando la fusión, con un plazo fijado para el 7 de julio para llegar a una decisión.
Varios estados de Estados Unidos, entre ellos California y Nueva York, también preparan una demanda para bloquear la operación.
PSKY firmó su acuerdo definitivo con WBD, liderada por David Zaslav, a fines de febrero, después de que Netflix, que previamente había acordado comprar los negocios de estudios y streaming de WBD, decidiera no mejorar su oferta.
A su vez, PSKY afirmó que Netflix está intentando socavar sus esfuerzos para lograr que el acuerdo con WBD supere el escrutinio regulatorio.
En una carta enviada al Departamento de Justicia de Estados Unidos, en respuesta a las preocupaciones del sindicato Teamsters, el chief legal officer de PSKY, Makan Delrahim, sostuvo que Netflix ha intentado predisponer a los reguladores contra la operación, en parte porque está preocupada por la fortaleza competitiva de una PSKY-WBD combinada.
“De hecho, la reacción de pánico de Netflix y su campaña de tierra arrasada para intentar envenenar a los reguladores y otros stakeholders contra la operación muestran cuán en serio se toma Netflix a Paramount como competidor con escala”, escribió Delrahim.
Netflix calificó la acusación como “absurda”.
