El Consejo Administrativo de Defensa Económica (Cade) de Brasil dio luz verde sin restricciones a la adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount, una operación valorada en US$ 110.000 millones.
La decisión fue adoptada por la Superintendencia General del organismo, encabezada por Felipe Roquete, que concluyó que, pese a reunir algunos de los principales activos de la industria del entretenimiento, la compañía combinada seguirá enfrentándose a una competencia suficiente para descartar riesgos anticompetitivos.
Ahora, si ningún consejero solicita que el tribunal del Cade revise el caso durante los próximos 15 días, la autorización quedará firme.
La resolución llega pocas semanas después de que Paramount defendiera ante el regulador que la operación no requería remedios y adelantara que su plan es mantener activos TNT Sports y el resto de sus negocios de televisión paga en Brasil.
En su análisis, el Cade determinó que el grupo resultante continuará enfrentándose a competidores relevantes en distribución cinematográfica, entre ellos Disney, Sony y distribuidoras nacionales e independientes.
El organismo llegó a una conclusión similar en streaming, donde la participación conjunta de Paramount+ y HBO Max permanecerá por debajo del umbral del 20% a partir del cual se presume una posición dominante. El segmento está liderado por Netflix y cuenta también con competidores como Disney+, Globoplay, Amazon, Apple y Claro.
El informe examinó además la concentración de actividades en distribución cinematográfica, producción y licenciamiento de contenidos, streaming, publicidad y explotación de propiedades intelectuales, así como las integraciones verticales entre producción, distribución y exhibición. Pese a ello, concluyó que la operación no genera una probabilidad significativa de abuso de poder de mercado.
Otro de los aspectos analizados fue la concentración de derechos deportivos.
La compañía fusionada, que estará liderada por David Ellison, reunirá algunos de los principales torneos de fútbol disponibles en Brasil, entre ellos la Copa Libertadores, la Copa Sudamericana, la UEFA Champions League y el Campeonato Paulista.
Durante el proceso, las asociaciones de exhibidores Feneec y Abraplex solicitaron intervenir como terceras interesadas. Ambas advirtieron que la fusión podría reforzar el poder de negociación del nuevo grupo, facilitar la venta vinculada de películas y reducir la capacidad negociadora de los exhibidores.
El Cade rechazó su incorporación al considerar insuficientes los argumentos presentados, aunque aseguró haber evaluado esas preocupaciones durante el análisis.
La resolución también destaca la creciente convergencia entre cine, televisión y streaming, al analizar conjuntamente los servicios por suscripción, las plataformas gratuitas financiadas con publicidad y los modelos híbridos. Según el organismo, este enfoque podría servir como referencia para futuras fusiones entre grandes grupos de medios y entretenimiento.
La autorización de Brasil se suma a la concedida previamente por el Departamento de Justicia de Estados Unidos. Sin embargo, la operación continúa enfrentando otros frentes regulatorios y legales.
En la Unión Europea, Paramount presentó compromisos para responder a las preocupaciones de la Comisión Europea, entre ellos su salida de una joint venture de distribución cinematográfica que comparte con Universal. El regulador europeo extendió hasta el 22 de julio el plazo para evaluar las medidas propuestas, aunque la operación se encamina hacia su aprobación.
En Reino Unido, el Gobierno estudia intervenir por razones de interés público y pluralidad de medios, mientras que la Competition and Markets Authority mantiene abierta su propia revisión.
La operación también enfrenta oposición en Estados Unidos, donde varios fiscales estatales evalúan presentar una demanda para bloquearla.
