El CEO de Leader Entertainment, Felipe de Stefani, argumenta que en una economía de sobreabundancia de contenidos, la atención es hoy el principal activo. Pero ese es apenas el comienzo: el verdadero desafío es convertirla en un negocio sostenible.
Durante años, la industria del entretenimiento repitió una idea que parecía incuestionable: Content is King. Era una buena frase y, en cierto contexto, tenía sentido.
Pero creo que hoy vale la pena revisarla. El contenido siempre fue importante, pero nunca fue el verdadero negocio. El negocio era la distribución.
Durante décadas, Hollywood funcionó como un ecosistema dominante porque controlaba el acceso a las audiencias. Los grandes estudios producían las películas y las series, pero el verdadero activo era ocupar un espacio privilegiado en la distribución: las salas de cine, la televisión abierta, el cable y, más adelante, las plataformas de streaming.
Ese espacio era escaso y, por lo tanto, extremadamente valioso.
A partir de allí se construía todo lo demás. El contenido generaba audiencia; la audiencia generaba ingresos por publicidad, distribución, licencias, productos de consumo, experiencias en vivo y muchas otras fuentes de monetización. La propiedad intelectual era el activo creativo, pero era la distribución la que multiplicaba su valor.
Ese modelo comenzó a cambiar cuando las redes sociales eliminaron la principal barrera de entrada de la industria. Por primera vez, prácticamente cualquier persona podía distribuir contenido a escala global.
La inteligencia artificial aceleró todavía más ese proceso. Hoy también es posible producir contenido con una calidad técnica que, hasta hace muy poco, requería equipos numerosos y presupuestos importantes.
Desde una perspectiva económica, el resultado era previsible. Cuando la oferta crece de manera exponencial y la demanda —en este caso, el tiempo y la atención de las personas— permanece relativamente estable, el valor de cada unidad de contenido tiende a disminuir. No porque las historias hayan perdido importancia, sino porque dejaron de ser escasas.
Entramos en una economía de sobreabundancia.
Y cuando todo abunda, el problema deja de ser producir. El problema pasa a ser conseguir atención.
Esa es, probablemente, la transformación más profunda que atraviesa hoy la industria. Antes una empresa aseguraba la distribución y luego invertía en contenido. Hoy debe invertir en contenido para intentar conseguir distribución, sabiendo que competirá contra millones de publicaciones que el algoritmo evaluará exactamente con las mismas reglas.
Ya no existe aquel espacio privilegiado donde una compañía podía instalarse durante años. Hoy una superproducción compite por la atención con un creador independiente; un medio tradicional compite con millones de videos publicados cada día y una empresa con décadas de historia depende del mismo algoritmo que cualquier persona que publica desde su casa.
Es como construir una casa sin tener asegurado el terreno. Puede hacerse, pero el principal activo ya no está garantizado.
Al mismo tiempo, la inteligencia artificial elevó el promedio de calidad técnica de la oferta. Incluso contenidos que muchas veces son simples ejemplos de AI slop pueden competir por visualizaciones porque, desde el punto de vista formal, alcanzan un nivel suficiente para captar algunos segundos de atención.
La consecuencia es que producir contenido de calidad dejó de ser una ventaja competitiva en sí misma. Hoy es apenas el punto de partida.
Tampoco los modelos tradicionales de monetización alcanzan para sostener las inversiones que requiere desarrollar una propiedad intelectual relevante. La participación en los ingresos publicitarios, Content ID o incluso las suscripciones representan una fracción de lo que generaban los antiguos modelos de distribución.
Para la enorme mayoría de las empresas, esos ingresos, por sí solos, no justifican el nivel de inversión necesario para diferenciarse en un mercado cada vez más saturado.
Por eso creo que el contenido cambió de función. Sigue siendo indispensable, pero cada vez se parece más a una herramienta de marketing para vender otras cosas. La verdadera monetización ocurre más adelante en la cadena de valor: licenciamiento, productos de consumo, comercio electrónico, experiencias, videojuegos, educación, espectáculos en vivo o cualquier otro negocio que permita transformar la relación con la audiencia en una actividad económica sostenible.
Esta realidad también redefine el papel de los creadores. Muchas veces me preguntan cómo desarrollar una propiedad intelectual nacida en el mundo digital. Hace algunos años respondía que era muy difícil. Hoy creo que lo es mucho más.
Antes de la inteligencia artificial ya era un desafío reservado para casos excepcionales. Ahora es un desafío para las excepciones entre las excepciones.
Paradójicamente, eso convierte a las propiedades intelectuales verdaderamente probadas en uno de los activos más escasos de toda la industria. En una época en la que producir contenido nunca fue tan fácil, construir una marca capaz de generar una conexión emocional sostenida con millones de personas es cada vez más difícil.
Sin embargo, ni siquiera eso garantiza el éxito económico. Muchos creadores consiguen construir comunidades enormes, pero no cuentan con la estructura necesaria para capturar el valor que generan. Monetizar una audiencia exige capacidades comerciales, tecnológicas, legales y operativas que rara vez puede desarrollar una persona por sí sola.
En El Reino Infantil convivimos todos los días con esa realidad. Nuestros canales reúnen más de 248 millones de suscriptores y generaron más de 8.800 millones de visualizaciones durante los últimos tres meses. Esa escala nos confirma algo que puede parecer contraintuitivo: incluso una audiencia gigantesca no alcanza si no existe una estructura capaz de convertir esa atención en un negocio sostenible.
Las plataformas necesitan a los creadores para crecer. Los creadores necesitan a las plataformas para distribuirse. Pero ambos dependen de un algoritmo que concentra cada vez más la atención en muy pocos jugadores. Si durante décadas hablamos del principio de Pareto, la economía de los creadores parece responder a leyes todavía más extremas: unos pocos concentran casi toda la audiencia y una proporción aún mayor de la monetización.
Por eso creo que muchas empresas siguen intentando optimizar una economía que ya no existe. La discusión ya no pasa por producir más contenido, sino por construir mejores empresas alrededor del contenido. Empresas capaces de combinar creatividad, tecnología, datos, distribución, comercio electrónico, licenciamiento y desarrollo de marcas en un único modelo de negocio.
La economía del contenido no desapareció. Lo que desapareció fue la idea de que el contenido, por sí solo, era suficiente para sostener el negocio. En la nueva industria de los medios, la atención es apenas el comienzo. El verdadero desafío consiste en construir todo lo que viene después.
