Los ingresos de Netflix crecieron casi un 18% en el cuarto trimestre de 2025 hasta superar apenas los US$ 12.000 millones, con el streamer global reportando más de 325 millones de miembros de pago.
Las cifras fueron reveladas ayer durante la presentación de resultados del cuarto trimestre, que se ubicaron levemente por encima de las expectativas de los analistas.
Pese a los resultados positivos, las acciones de Netflix cayeron alrededor de un 5% en el after-hours, con los inversores mostrando cautela frente a la guía de ingresos a futuro, en un contexto en el que su movimiento por los activos de estudio y streaming de Warner Bros Discovery (WBD) sigue pendiente de definición.
El streamer global señaló que sus ambiciones para 2026 incluyen ampliar la variedad y la calidad de series y películas en el servicio, profundizar su apuesta por eventos en vivo y videopodcasts y avanzar hacia el cierre de la adquisición de Warner Bros y HBO Max.
Han sido tres meses intensos para la compañía, luego de que en la presentación de resultados del tercer trimestre, en octubre del año pasado, los co-CEO Greg Peters y Ted Sarandos minimizaran los rumores que vinculaban a Netflix con una posible oferta para adquirir los activos de estudio y streaming de WBD.
Desde entonces, sin embargo, el escenario se aceleró y ayer el streamer actualizó su sorpresiva oferta por el gigante del entretenimiento a una propuesta completamente en efectivo.
El movimiento llegó tras una semana de especulaciones sobre un posible cambio de estructura, mientras Paramount Skydance intensificaba sus intentos por descarrilar el acuerdo definitivo existente.
El acuerdo enmendado contempla ahora una oferta íntegramente en efectivo, lo que no modifica el valor total de la propuesta, fijado en US$ 27,75 por acción.
Bajo el acuerdo anterior, los accionistas de WBD iban a recibir US$ 23,25 en efectivo y US$ 4,50 en acciones ordinarias de Netflix.
La transacción totalmente en efectivo mantiene su valuación en US$ 27,75 por acción de WBD, mientras que los accionistas de WBD también recibirán el valor adicional de las acciones de Discovery Global tras su separación de WBD. Netflix indicó que la operación será financiada mediante una combinación de caja disponible, líneas de crédito existentes y financiamiento comprometido.
WBD tiene previsto escindir Warner Bros y Discovery Global en dos compañías que cotizarán por separado en bolsa. Se espera que esta separación se complete en un plazo de seis a nueve meses, antes del cierre de la transacción propuesta entre Netflix y Warner Bros.
La transacción enmendada, totalmente en efectivo, fue aprobada por unanimidad por los directorios tanto de Netflix como de WBD.
El cierre sigue sujeto a la finalización de la separación de Discovery Global, a la obtención de las aprobaciones regulatorias necesarias, a la aprobación de los accionistas de WBD y a otras condiciones habituales de cierre. La estructura de financiamiento no está sujeta a revisión por parte del Comité de Inversión Extranjera en Estados Unidos.
El anuncio llega después de que el grupo liderado por David Ellison, Paramount Skydance, presentara una oferta íntegramente en efectivo para adquirir la totalidad de WBD a US$ 30 por acción y presentara una demanda contra WBD para forzar a su directorio a evaluar dicha propuesta.
Por su parte, WBD ha reiterado en varias ocasiones que la oferta de Paramount no es superior a la de Netflix. Además, fue más allá al señalar que detecta señales de alerta en el plan de financiamiento de Paramount. También apuntó al rating crediticio “basura” de Paramount, frente al balance con grado de inversión de Netflix y su capitalización bursátil de US$ 400.000 millones, como argumentos para sostener su decisión.
A comienzos de este mes, Netflix afirmó que ya se encuentra “interactuando” con el Departamento de Justicia de Estados Unidos y con la Comisión Europea, en el marco de los procesos regulatorios que podrían extenderse entre 12 y 18 meses.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, también aseguró que estará “involucrado” en la evaluación de la aprobación del acuerdo en el país. En diciembre, Trump elogió a Sarandos, aunque advirtió que el acuerdo “podría ser un problema” debido a la cuota de mercado combinada de Netflix y Warner Bros.
Más recientemente, Trump volvió a compartir en su red social Truth Social una nota del medio conservador One America News titulada ‘Stop the Netflix Cultural Takeover’.
David Zaslav, presidente y CEO de WBD, señaló: “El acuerdo de fusión revisado de hoy nos acerca aún más a la combinación de dos de las mayores compañías de storytelling del mundo y, con ello, a que aún más personas disfruten del entretenimiento que más les gusta ver”.
“Al unirnos con Netflix, combinaremos las historias que Warner Bros. ha contado y que han capturado la atención del mundo durante más de un siglo, y garantizaremos que las audiencias sigan disfrutándolas durante generaciones”.
Ted Sarandos, co-CEO de Netflix, agregó: “El directorio de WBD continúa apoyando y recomendando de forma unánime nuestra transacción, y estamos convencidos de que ofrecerá el mejor resultado para los accionistas, los consumidores, los creadores y la comunidad del entretenimiento en general”.
“Nuestro acuerdo revisado, íntegramente en efectivo, permitirá un calendario más ágil para la votación de los accionistas y brindará una mayor certeza financiera con US$ 27,75 por acción en efectivo, más el valor derivado de la separación planificada de Discovery Global. Juntas, Netflix y Warner Bros. ofrecerán una mayor variedad y un mayor valor a las audiencias de todo el mundo, ampliando el acceso a televisión y cine de clase mundial, tanto en el hogar como en salas. La adquisición también ampliará de manera significativa la capacidad de producción en Estados Unidos y la inversión en programación original, impulsando la creación de empleo y el crecimiento de largo plazo de la industria”.
Greg Peters, co-CEO de Netflix, sostuvo: “En la última década, mientras gran parte de la industria del entretenimiento se contrajo, Netflix creció e invirtió de manera sostenida en el negocio del cine y la televisión en Estados Unidos y a nivel internacional. Esta transacción impulsará aún más ese crecimiento y esa inversión”.
“Al enmendar nuestro acuerdo hoy, estamos reafirmando lo que siempre hemos creído: no solo que nuestra transacción ofrece un mayor valor para los accionistas, sino que además es fundamentalmente proconsumidor, proinnovación, procreador y procrecimiento. Nuestro acuerdo revisado en efectivo demuestra nuestro compromiso con la transacción con Warner Bros. y brinda a los accionistas de WBD un proceso acelerado y la certeza financiera de una contraprestación en efectivo, al tiempo que mantenemos nuestro compromiso con un balance saludable y con nuestras sólidas calificaciones de grado de inversión. Seguiremos trabajando estrechamente con WBD para completar con éxito la transacción, mientras nos mantenemos enfocados en nuestra misión de entretener al mundo y, juntos, definir el próximo siglo del storytelling”.
Samuel A. Di Piazza Jr., presidente del directorio de WBD, concluyó: “Nuestro acuerdo enmendado con Netflix es una muestra del foco inquebrantable del directorio en representar y promover los intereses de nuestros accionistas”.
“Al pasar a una contraprestación íntegramente en efectivo, ahora podemos entregar el enorme valor de nuestra combinación con Netflix con un nivel aún mayor de certeza, al tiempo que ofrecemos a nuestros accionistas la oportunidad de participar en los planes estratégicos de la administración para capturar el valor de las marcas icónicas y el alcance global de Discovery Global. Esperamos seguir dialogando con nuestros inversores sobre los beneficios convincentes de la transacción a medida que avanzamos hacia una votación de accionistas en un calendario acelerado”.
