Paramount Global presentó una nueva oferta por Warner Bros. Discovery (WBD) apostando por la rapidez de la aprobación regulatoria y por asumir el costo de la ruptura del acuerdo ya firmado con Netflix, comprometiéndose a pagar US$ 2.800 millones como penalización si su oferta prospera.
Aunque mantiene su oferta base de US$ 30 por acción, Paramount añadió un incentivo: un incremento de US$ 0,25 por acción por trimestre si la operación no se concreta antes del 31 de diciembre de 2026, lo que supondría aproximadamente US$ 650 millones adicionales por trimestre.
La compañía liderada por David Ellison también señaló que cubriría un eventual costo de refinanciación de deuda de hasta US$ 1.500 millones, con el objetivo de reducir el riesgo financiero para los accionistas de WBD y hacer más competitiva su propuesta frente al acuerdo de US$ 82.700 millones alcanzado por Netflix.
Paramount afirmó que la oferta “mejorada”, que no eleva el precio global por acción, subraya su “confianza en la rapidez y la certeza de la aprobación regulatoria de su transacción”. La compañía también indicó que ya cumplió con la segunda solicitud de información del Departamento de Justicia de Estados Unidos en relación con su oferta pública de adquisición.
El mes pasado, Paramount extendió el plazo para que los accionistas de WBD adhieran a la oferta hasta febrero.
La ofensiva hostil fue lanzada apenas días después de que Netflix y WBD confirmaran su acuerdo, con el fundador de Oracle, Larry Ellison, uno de los hombres más ricos del mundo, comprometiéndose a respaldar más de US$ 40.000 millones en financiación de capital.
La propuesta también incluye US$ 54.000 millones en compromisos de deuda por parte de Bank of America, Citigroup y Apollo. Sin embargo, WBD se ha mostrado mayormente despectiva frente a la oferta de Paramount, calificándola de inferior a la de Netflix y cuestionando la solidez de su plan de financiación.
Aunque WBD confirmó haber recibido la oferta actualizada de Paramount, no está claro si ello obligará a su consejo a entablar conversaciones con Ellison.
La nueva oferta de Paramount llega luego de que el mes pasado Netflix modificara su propia oferta y la transformara en una operación totalmente en efectivo de US$ 27,75 por acción.
Mientras tanto, la carrera por hacerse con WBD se libra tanto en Estados Unidos como en Europa. La semana pasada, David Ellison envió una carta abierta a la comunidad creativa del Reino Unido en la que calificó la fusión entre WBD y Netflix de “monopolística” y sostuvo que la oferta de Paramount ofrece mayor variedad y una competencia más significativa.
En diciembre, Paramount aseguró que la oferta de adquisición de Netflix representaba un “intento descarado” de eliminar a un competidor internacional de streaming como HBO Max.
Por su parte, Netflix ha indicado que planea mantener a HBO Max como una entidad separada.
El gigante del streaming ha estado en conversaciones tanto con el Departamento de Justicia como con la Comisión Europea desde hace al menos un mes. Anteriormente señaló que estima que el proceso de aprobación podría tardar entre 12 y 18 meses.
La semana pasada, el co-CEO de Netflix, Ted Sarandos, enfrentó preguntas de un comité del Senado sobre posibles preocupaciones antimonopolio derivadas de una combinación entre Netflix y WBD. Durante la audiencia, en la que algunos senadores acusaron a Netflix de difundir una “ideología transgénero” y de encargar contenidos “abrumadoramente woke”, Sarandos rechazó la idea de que el acuerdo sea anticompetitivo y afirmó que, por el contrario, “fortalecería” la economía del entretenimiento.
